中国にはメッセージングの問題がある。一方で、習近平国家主席は世界のリーダーたちに中国はビジネスに対して開かれていると自ら保証している。他方で、北京は外国企業が自分たちは歓迎されているのだろうかと疑問に思わせるような法律を次々と可決し続けている。
この矛盾はますます無視できなくなっている。習氏は1月、アイルランドのマイケル・マーティン首相に対し、中国は「質の高い発展を促進し、ハイスタンダードな開放を拡大する」と述べた。同氏は退任する英国のキア・スターマー首相に対しても同様の主張を行った。公式の方針は一貫している。外国資本は必要とされ、評価され、保護されている。
しかし現場の現実は異なる物語を語っている。2024年の中国への外国直接投資は前年比27.1％減少し、2008年以来最大の落ち込みを記録した。この減少傾向は2025年と2026年も続いている。そして北京はその支配を緩めるのではなく、さらに強化することで対応している。
今年初めに公布された第834号と第835号の二つの国務院令は、最新の警戒材料である。これらの規制は、外国の制裁の影響に対抗するための措置として提示されている。実際には、サプライチェーンのデータ共有を制限し、中国のサプライヤーとの取引を停止した企業を罰するもので、そのような中断がサプライチェーン全体に損害を与える可能性があるという理由に基づいている。
最も憂慮すべき条項は、これらの法令に定められたコンプライアンスおよび管理措置に違反した企業の経営陣に対する刑事責任の追及である。上海や北京に拠点を置く外国人経営者にとって、これは抽象的なリスクではない。ロンドンやニューヨークの会議室で下されたビジネス上の決定が、人物を中国の刑務所に送る可能性があることを意味する。
これらの法令は、既に外国企業に躊躇の理由を与えている既存の法的枠組みの上に積み重なっている。2017年に可決された中国の国家情報法は、すべての組織と個人が国の情報機関と協力することを義務付けている。2020年の外国投資法はある程度の明確化をもたらしたが、外国企業をその適用が不透明なままの審査制度に服させることにもなった。その後制定されたデータセキュリティ法と個人情報保護法は、中小企業が対応に苦労するコンプライアンス負担の層をさらに追加した。
北京の言葉と行動の乖離は、今や企業戦略を再形成するほどに大きくなっている。かつて中国を必須市場と見なしていた多国籍企業は、ますます異なる問いを立てるようになっている：リスクを負う余裕があるだろうか？ その答えは、増え続ける企業にとっては「ない」である。
一部の企業は静かにエクスポージャーを減らし、サプライチェーンをベトナム、インド、またはメキシコに移している。他の企業は中国でのプレゼンスを維持しながらも新規投資を凍結している。中国法の下では撤退自体がリスクを伴うため、公に撤退する企業はごくわずかである。しかし、その方向性は明らかである。
中国の公式FDI統計は、既にコミットされた資本を計上するため、このシフトを完全には捉えていない。先行指標は、キャンセルされる計画と決して開始されないプロジェクトにある。このテーマについて執筆しているThe DiplomatのBonnie Girard氏は、中国の外国投資に関する公式メッセージは「現場の実際の動きと一致していない」と指摘している。
皮肉なことに、中国は認める以上に外国投資を必要としている。不動産セクターは長期にわたる低迷にある。国内消費は、かつて輸出とインフラ支出が提供していた成長エンジンを代替するほどには回復していない。特に半導体とAIにおける技術的向上は、中国企業が完全に代替できないグローバル市場と資本へのアクセスに依存している。
しかし、外国投資家が提起する構造的な懸念に対処する代わりに、北京は彼らを遠ざける法的および規制上の手段を強化している。結果は自傷行為である：資本を必要としながら、それを遠ざける法律を可決し続ける国。
雅子 訳