アンソロピック（Anthropic）は、Claudeモデルファミリーを手がけるAI企業で、一度も利益を出したことがないにもかかわらず、元ビットコインマイナーでAIインフラ開発企業に転身したTeraWulfと、200億米ドル（約150億ポンド）相当の20年データセンターリース契約を締結した。
このリース対象はケンタッキー州ホーズビルのJustified Dataキャンパスで、旧Century Aluminum精錬所の跡地に建設された320ヘクタール（約790エーカー）の敷地である。この施設は完全完成時に401メガワットのクリティカルIT負荷を提供し、初期容量は2027年下半期、完全稼働は2028年初頭を予定している。
TeraWulfは施設建設に30億〜40億米ドル（約24億〜32億ポンド）を投資する見込みで、これはリース総額の5分の1未満である。キャンパスは地元の水源から水を汲むのではなく、冷却材をリサイクルするクローズドループ冷却システムを採用する。
財務構造
SECに月曜日に公開された書類によると、アンソロピックのリースに基づく支払い義務は「投資適格級」の信用構造によって裏付けられる見込みである。同社は利益を一度も生み出したことがなく、コミットメントを果たすために継続的な資金調達に完全に依存している。
同社は2026年6月初旬に新規株式公開（IPO）を極秘申請し、2026年秋の市場デビューが見込まれている。このIPOは、収益成長が収益性達成能力を上回るAI企業に対する投資家の需要を試すものとして広く注目されている。
アナリストらは、アンソロピックがまだ施設にコンピューティング機器を導入する必要があり、190億米ドルのリース契約に加えて追加資本が必要になると指摘している。
TeraWulfの変革
TeraWulfにとって、この取引は暗号通貨マイニングからAIインフラへの決定的な転換を意味する。3月31日時点で約58億米ドル（約46億ポンド）の総債務を抱える同社は、このリースが戦略転換を裏付けるものだと述べた。株価は発表を受けて17%上昇したが、それ以前の7営業日では26%下落していた。
関連取引として、TeraWulfはテキサス州のAbernathyデータセンター共同事業における50.1%の株式を、パートナーFluidstackが率いる投資家グループに約4億5000万〜5億3000万米ドル（約3億5700万〜4億2100万ポンド）で売却することに合意し、完全子会社のAIプロジェクトのための資本を解放した。
TeraWulfのCEO、ポール・プレイガー氏はタイミングについて次のように述べた：「2月にJustified Dataキャンパスの買収を発表した際、2026年第2四半期末までに主要顧客のコミットメントを獲得できると見込んでいると投資家に伝えました。」
AIインフラブームの中での文脈
アンソロピックのリースは歴史的に見ても最大級の単一テナントデータセンター取引の一つであるが、The Registerのアナリストは、同社のエクスポージャーは「オラクルがAI建設にコミットした3000億米ドル（約2380億ポンド）と比較すると比較的小さい」と指摘し、オラクル自身のStargateプロジェクトの開示情報でOpenAIの支払い能力への依存に伴うリスクが詳述されていることを引用している。
この取引は、AIインフラ支出に対する監視が強まる中で行われた。国際決済銀行は今週、AI構築が1800年代の鉄道狂時代やドットコムバブルを特徴づけた過剰投資の歴史的パターンを繰り返すリスクがあると警告した。
出典：AI startup that’s never turned a profit says it’ll totally be around in 2047 to close its $19B lease（The Register、7月7日）；Anthropic inks $19B AI data center lease with TeraWulf（SiliconANGLE、7月6日）；SEC提出書類（2026年7月）
雅子 訳