日产重返盈利，麻烦在别处

日产重新回到盈利状态。该公司周一公布，截至6月的季度净利润为38亿日元（约合2400万美元），这是两年来首次实现季度盈利。一年前，日产亏损了1158亿日元。扭亏为盈是真实的，但规模很小：2400万美元大约只相当于这家公司早餐前的开销。日产每年销售300万辆汽车。利润是真的，但还谈不上安全边际。

营收从另一个侧面讲述着同样的故事。销售额达到2.96万亿日元，同比增长9.5%，这得益于成本削减、日元贬值以及与去年美国关税相关的一次性收益。营业业绩从亏损791亿日元扭转为盈利779亿日元。重组计划Re:Nissan在一个季度内节省了600亿日元。这是一家靠削减成本重回盈利的公司，而削减成本这一招，在失灵之前一直有效。

两场风暴，仍在逼近

首席执行官伊万·埃斯皮诺萨对记者表示，成本削减工作势头渐强，美国和日本的销量在增长，而其他地区仍存在困难。在这句话里，其他地区这几个字分量很重。

中国是第一场风暴。日产在华销量受到中国车企的挤压，这些车企在电动汽车领域取得领先地位后从未让出。公司将全年全球销量预期从330万辆下调至315万辆，并直言原因在于中国。日产正凭借新车型大举投入中国电动车市场，并承诺从2027年起恢复增长。这个承诺需要耐心等待兑现。

第二场风暴是伊朗战争。霍尔木兹海峡自战事爆发以来实际上已处于关闭状态，它是日本对中东出口的关键通道，日产在该地区的销量因此受损。在全年展望中，日产将中东地缘政治不确定性列为外部逆风之一，同时列入的还有原材料成本上升。对一家日本车企来说，这场战争不是一条遥远的新闻。它是一条航运通道、一个销售区域，也是财报中的一行数字。

亮点，以及亮点中的裂痕

美国是真正的好消息。日产称自己是过去十个月里美国增长最快的主流品牌，零售销量连续16个月同比增长，本季度销量增长近10%。但美国市场伴随着关税。华盛顿最初对日本汽车征收的27.5%关税经谈判降至15%，仍是特朗普执政前2.5%税率的六倍，而且这笔成本体现在材料费用中。日产留下的利润，部分取决于美国政府允许它留下多少。

日本市场在新车型的带动下复苏，重新设计的Kicks和Elgrand订单充足。然后还有地震。上周袭击熊本的7.1级地震一度使日产的部分生产线停滞，没有人员伤亡，设施也没有损坏，但生产中断预计将持续到周三，约5000辆汽车的生产受到影响。在日产的问题清单里，这只是个注脚，公司也把它当作注脚对待。

数字真正说明了什么

全年预期才是诚实的标尺：日产仍预计在13万亿日元销售额的基础上仅实现200亿日元（约合1.27亿美元）的净利润，而且坚持这一数字。这家公司已连续两个财年亏损，管理层承诺今年恢复盈利，第一季度兑现了承诺。埃斯皮诺萨表示方向是明确的，但中国和中东的环境依然充满挑战。

谁都不应把这一季度误认为危机的结束。利润中包含一次性收益，而一次性收益按定义不会重演。销量预期下调了，而不是上调。海湾战争和中国价格战这两大外部风险仍未化解，其中任何一个都可能在财年结束前让日产重新陷入亏损。扭亏为盈是真实的，但也是狭窄的。日产在风暴中找到的只是一片平静的水域，而不是岸边。这才是解读38亿日元的诚实方式。

婷翻译

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