NVIDIAとOpenAIの間で提案されている金融取引は、ウォール・ストリート・ジャーナルとCNBCの報道によれば、テクノロジー史上最大級の民間資本コミットメントの一つとなる。NVIDIAは、ソフトバンクのSB Energyがオハイオ州パイク郡で開発中の10ギガワットのデータセンターキャンパスをOpenAIがリースできるよう、約2500億ドルの金融保証を提供する交渉を行っている。
この取引の構造は、AI構築の異例の経済性を反映している。OpenAIは次世代モデルのトレーニングと実行に膨大な計算能力を必要としているが、5000億ドルを超えるデータセンター事業を自社で賄えるバランスシートを持っていない。施設にGPUを供給するNVIDIAは、OpenAIが自社の信用格付けではなくチップメーカーの信用格付けに基づいて借り入れできるよう、債務を保証することを検討している。同じサイトでのチップ向けに別途3500億ドルの資金調達も協議中である。
オハイオのキャンパスは、これまでに建設された最大のデータセンターとなる。2028年頃に稼働開始予定の第1フェーズでは、約800メガワットの容量を提供する。10ギガワットへの完全な開発により、既存の最大級のデータセンターの約10倍の規模となる。この場所はエネルギー省の土地にあり、豊富な電力インフラへのアクセスを考慮して選ばれた。
NVIDIAにとって、この保証は機会とリスクの両方を意味する。チップメーカーは事実上、自社のバランスシートをOpenAIの債務返済能力に結びつけることになり、典型的な供給者と顧客の関係をはるかに超える財務的依存関係を生み出す。OpenAIが成功すれば、NVIDIAは地球上最大のAIトレーニング施設へのGPU販売による数十年にわたる収益源を確保する。OpenAIがつまずけば、NVIDIAは数千億ドルもの保証債務を負うことになる。
この取り決めは、AIインフラの資金調達がハイパースケーラーが自社でデータセンターを建設する従来のモデルを超えて進化していることを示している。OpenAIは世界で最も知名度の高いAI企業であるにもかかわらず、自社の計算インフラを所有しておらず、Microsoftなどから容量をリースしている。オハイオの取引が成立すれば、OpenAIは独自の専用計算基盤を得る一方、財務リスクの大部分をNVIDIAに移転することになる。
交渉は進展しているが最終決定には至っていないとされている。NVIDIAもOpenAIも交渉について公にコメントしていない。この潜在的コミットメントの規模は、少数の企業へのAI計算リソースの集中をすでに精査している規制当局や政策立案者の注目を集めている。
出典: Nvidia considers $250bn backstop for OpenAI’s planned 10GW Ohio data center (Data Center Dynamics、2026年7月27日); Nvidia and OpenAI in talks for up to $250 billion AI backstop (CNBC、2026年7月27日); OpenAI Seeks $250 Billion NVIDIA Guarantee For Ohio Data Center (HotHardware、2026年7月27日); Nvidia weighs $250 billion guarantee so OpenAI can lease SoftBank’s 10-gigawatt Ohio campus (Tom’s Hardware、2026年7月28日)
雅子 訳