AI企業アンソロピック（Claudeモデル群を開発）は、一度も黒字化したことがないにもかかわらず、元ビットコインマイナーでAIインフラ開発企業となったテラウルフと、米国190億ドル（約150億ポンド）相当の20年データセンターリース契約を締結した。
本リースの対象はケンタッキー州ホーズビルにあるJustified Dataキャンパスで、元センチュリー・アルミニウムの製錬所跡地に建設された320ヘクタール（約790エーカー）の敷地である。施設は完全完成時には401メガワットのクリティカルIT負荷を提供し、初期容量は2027年後半にオンライン開始、2028年初頭までに完全構築される見込みである。
テラウルフは施設建設に30億～40億米ドル（約24～32億ポンド）を投資する見込みで、これはリース総価値の5分の1未満である。キャンパスは地元の水源から水を取るのではなく、冷却材をリサイクルするクローズドループ冷却システムを使用する。
財務構造
SECに月曜日に公開された提出書類によると、本リースに基づくアンソロピックの支払義務は「投資適格」信用構造によって裏付けられる見込みである。同社はこれまで一度も利益を上げたことがなく、その義務を果たすために継続的な資金調達に完全に依存している。
同社は2026年6月初旬に新規株式公開（IPO）を機密申請し、2026年秋の市場デビューが見込まれている。このIPOは、収益成長が収益性を達成する能力を上回っているAI企業に対する投資家の需要を試すものと広く予想されている。
アナリストは、アンソロピックが施設にコンピューティング機器を導入する必要があり、190億米ドルのリース契約に加えて追加資本が必要になると指摘した。
テラウルフの変革
テラウルフにとって、この取引は暗号通貨マイニングからAIインフラへの決定的な転換を示すものである。3月31日時点で約58億米ドル（約46億ポンド）の総債務を抱えていた同社は、本リースが戦略的転換を正当化するものだと述べた。発表を受けて株価は17％上昇したが、それ以前の7セッションでは26％下落していた。
関連取引として、テラウルフはテキサス州のAbernathyデータセンター共同事業における50.1％の株式を、パートナーのFluidstackが率いる投資家グループに約4億5000万～5億3000万米ドル（約3億5700万～4億2100万ポンド）で売却することに合意し、完全所有のAIプロジェクトのための資本を解放した。
テラウルフのCEOポール・プレイガー氏はタイミングについて次のように述べた。「2月にJustified Dataキャンパスの買収を発表した際、2026年第2四半期終了頃までに大手顧客のコミットメントを確保できる見込みだと投資家に伝えていました。」
AIインフラブームの背景
アンソロピックのリースは歴史上最大級の単一テナントデータセンター取引の一つであるが、The Registerのアナリストは、同社のエクスポージャーは「オラクルがAI構築にコミットした3000億米ドル（約2380億ポンド）と比較すると比較的小さい」と指摘し、オラクル自身のStargateプロジェクト開示情報において、OpenAIの支払能力への依存から生じるリスクが詳述されていることに言及した。
本取引は、AIインフラ支出に対する scrutiny が強まる中で行われた。国際決済銀行は今週、AI構築は1800年代の鉄道マニアやドットコムバブルを特徴づけた過剰投資の歴史的パターンを繰り返すリスクがあると警告した。
Sources: AI startup that’s never turned a profit says it’ll totally be around in 2047 to close its $19B lease (The Register, July 7); Anthropic inks $19B AI data center lease with TeraWulf (SiliconANGLE, July 6); SEC filings (July 2026)
雅子 訳