Les quatre plus grands hyperscalers ont désormais injecté plus de 1 100 milliards de dollars dans les infrastructures d’IA depuis le début de 2023, et le rythme s’accélère au lieu de se stabiliser. Selon le Financial Times, qui a agrégé les derniers rapports de résultats des entreprises, Amazon, Google, Meta et Microsoft devraient ajouter environ 745 milliards de dollars à ce total cumulé pour la seule année 2026, un montant annuel qui approche ce que le groupe a dépensé au cours des trois années précédentes réunies.
Les prévisions publiées par les entreprises lors de la dernière saison de résultats montrent l’ampleur du phénomène : Amazon a relevé sa prévision de dépenses d’investissement annuelles à environ 220 milliards de dollars, Microsoft vise 190 milliards de dollars, Alphabet a élargi sa fourchette à 175-205 milliards de dollars, et Meta a alloué 115-135 milliards de dollars, l’essentiel de ces sommes étant destiné aux centres de données, aux accélérateurs et aux infrastructures électriques nécessaires à leur fonctionnement.
Les analystes de Wall Street n’entrevoient aucun répit à court terme. Rishi Jaluria, de RBC Capital, a déclaré après la publication des résultats que les investisseurs s’attendent désormais à ce que ces entreprises marchent sur une corde raide entre le financement des capacités d’IA et la protection des moteurs de profit qui les avaient rendues assez riches en liquidités pour se lancer dans une telle entreprise. Cette tension se reflète dans les réactions du marché : des bénéfices records ont à plusieurs reprises été accueillis par des ventes massives chaque fois que les prévisions de dépenses excédaient la visibilité sur les revenus.
Le coût de ce déploiement dépasse également le cercle des quatre hyperscalers. Les compagnies d’électricité américaines ont été contraintes d’engager des milliards de dollars de modernisations du réseau électrique pour alimenter les campus de centres de données, et ces coûts sont répercutés sur les consommateurs résidentiels. L’engagement Ratepayer Protection Pledge de la Maison-Blanche, signé par les hyperscalers, les compagnies d’électricité et des responsables d’États, n’a jusqu’à présent été inscrit dans la loi par aucun État. Le POWER Act de l’Oregon, promulgué en 2025, impose une surtaxe de 30 % sur les factures d’électricité des utilisateurs qui consomment plus de 20 mégawatts, tout en réduisant de 1,3 % les coûts d’électricité des ménages.
Côté matériel, la disposition des hyperscalers à payer des prix élevés pour la mémoire à large bande passante a poussé Micron, Samsung et SK hynix à privilégier la production de HBM au détriment de la DRAM classique, creusant une pénurie de mémoire grand public amorcée l’an dernier. Les répercussions s’étendent désormais à l’automobile, où GM a mis en garde contre de vastes hausses de coûts et où BYD a augmenté de 20 % le prix de ses packs d’aide à la conduite, ainsi qu’aux smartphones d’entrée de gamme, où la mémoire peut représenter jusqu’à 64 % du coût total des composants. Apple, malgré son pouvoir de négociation historique vis-à-vis de ses fournisseurs, a augmenté le mois dernier les prix des Mac et des iPad, le MacBook Pro d’entrée de gamme grimpant de 400 dollars pour atteindre 1 999 dollars.
La question centrale est de savoir si les revenus de l’IA pourront un jour rattraper le capital déployé. Les optimistes invoquent des précédents de changement de plateforme comme le cloud computing, qui a mis des années à être monétisé ; les sceptiques font remarquer qu’aucun des quatre hyperscalers n’a encore démontré de rendement positif à grande échelle sur ses infrastructures d’IA. Ce qui n’est plus en débat, c’est l’échelle elle-même : au vu des prévisions actuelles, le cap du millier de milliards de dollars n’est pas un jalon, mais une base de référence.
Sources: Big tech spends more than $1 trillion on AI infrastructure (Tom’s Hardware, 31 juillet 2026); Financial Times coverage of hyperscaler capex (Financial Times); Big Tech Capex Surge: Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta to Spend $750B in 2026 (Gate News, 31 juillet 2026); Tech AI spending approaches $700 billion in 2026 (CNBC)
Traduit par Lydie