Más de medio millón de rusos solicitaron la quiebra personal en 2025, según un informe de inteligencia europeo revisado por Reuters. La cifra representa un salto de casi un tercio respecto al año anterior. Más del 97 % de los casos fueron iniciados por los propios deudores, personas que ya no podían pagar lo que debían.
Las cifras no son discutibles. El Servicio de Inteligencia Exterior de Ucrania situó la cifra en 568.000, un aumento interanual del 31 %. Al Jazeera, The Telegraph y Reuters reportan el mismo rango. La tendencia es clara: los rusos comunes se están ahogando en deudas.
La pregunta es si el sistema bancario los seguirá en su caída.
Riesgo explosivo
El informe de inteligencia, preparado en junio de 2026 para funcionarios europeos y titulado “Nota sobre la probabilidad de una crisis bancaria en Rusia en 2026”, advierte que la situación es más peligrosa de lo que parece.
“La situación crea la ilusión de una economía dinámica que, en realidad, oculta una situación explosiva”, señala el informe.
Las cifras detrás de esa advertencia son contundentes. Los préstamos corporativos clasificados como problemáticos han alcanzado alrededor del 10 % del total. Algunos grandes bancos reportan ratios de morosidad minorista de hasta el 15 %. Más de 13 millones de rusos tienen tres o más préstamos simultáneos, impulsados por programas estatales de préstamos que mantuvieron el consumo a flote mientras los salarios se estancaban.
Mientras tanto, los rusos están escondiendo efectivo fuera del sistema bancario. Más de 19 billones de rublos, aproximadamente 243.000 millones de dólares, se mantienen ahora fuera de los bancos, un aumento interanual del 17 %. La salida de fondos del sector bancario alcanzó los 12.800 millones de dólares en 2025, dejando un déficit estructural de liquidez de 14.700 millones de dólares.
Estos no son signos de una economía saludable.
La economía de dos carriles
La economía de guerra de Rusia se ha dividido en dos. Las industrias vinculadas a la defensa han visto aumentar su producción aproximadamente un 50 % en comparación con 2021. Los sectores civiles han crecido solo un 8 %. La brecha no es sostenible.
Las propias cifras del gobierno cuentan la historia. Las previsiones de crecimiento del PIB para 2026 se han reducido del 1,3 % al 0,4 %. Para 2027, del 2,8 % al 1,4 %. El déficit presupuestario realizado de Rusia en 2025 fue de casi el 3 % del PIB, muy por encima del objetivo del 0,5 %. El gasto en defensa ha subido a aproximadamente el 7 % del PIB. Los costos del servicio de la deuda consumen ahora casi el 9 % del gasto federal, el doble de la participación de 2021.
El Fondo Nacional de Bienestar, que alguna vez fue el amortiguador de Rusia contra los shocks económicos, se ha reducido de aproximadamente el 6 % del PIB en 2021 a menos del 2 %.
El desempleo se sitúa en un 2 % histórico. Pero eso no es fortaleza: refleja el colapso demográfico y la movilización bélica, combinados con la fuga de entre 500.000 y 1 millón de trabajadores calificados que abandonaron el país tras la invasión de Ucrania.
La línea de vida energética se deshilacha
Los ingresos petroleros han sido la válvula de seguridad del Kremlin. Pero incluso eso está fallando. El descuento del crudo ruso Urals en relación con el Brent alcanzó los 29 dólares por barril en febrero de 2026, el diferencial más amplio desde 2020. Las ganancias de Rosneft cayeron un 70 % en los primeros nueve meses de 2025.
La Unión Europea en junio extendió sus sanciones contra Rusia hasta julio de 2027. Se está preparando un vigésimo primer paquete de sanciones, que apunta a más de 90 bancos adicionales. Eso elevaría el número total de bancos rusos sancionados a más de 100, más de la mitad de todas las instituciones financieras rusas con conexión internacional.
El informe de inteligencia europeo advierte que un paquete de sanciones ambicioso podría ser el shock que desencadene una crisis bancaria.
Negación oficial
El banco central ruso cuestiona esta imagen. El vicegobernador Filipp Gabunia dice que “las vulnerabilidades del sector financiero no son críticas” y afirma que los préstamos morosos se han estabilizado en el 4 %. El director financiero de Sberbank, Taras Skvortsov, dice: “Para 2026, todos se habrán acostumbrado tanto a las sanciones”.
Algunos analistas occidentales coinciden. Chris Weafer de Macro Advisory le dijo a Reuters que “la idea de que una nueva ronda hundirá a Rusia en una crisis es un pensamiento iluso”.
Pero los datos sobre quiebras, incumplimientos de préstamos, fuga de efectivo y divergencia industrial no respaldan el optimismo oficial. Rusia ha pasado tres años librando una guerra que su economía no estaba diseñada para sostener. El medio millón de rusos en quiebra no es una anomalía. Son el indicador adelantado.
El Kremlin ha mantenido la economía en funcionamiento mediante el gasto estatal, la represión y los altos precios del petróleo. Cada uno de esos apoyos se está debilitando. Cuando uno ceda, los demás podrían seguirlo más rápido de lo que el banco central puede responder.
Traducido por Alessandra