Reddit logró el tipo de trimestre que la mayoría de las empresas públicas celebraría: ingresos un 61 por ciento más altos, beneficios casi triplicados y previsiones por encima de las estimaciones de Wall Street. Las acciones cayeron de todos modos, y el consejero delegado aprovechó la conferencia de resultados para desafiar públicamente al socio más importante de la compañía, un negocio dependiente de Google por partida doble, ya que es a la vez su mayor fuente de tráfico y un cliente de pago por su contenido.
Los ingresos alcanzaron los $805 millones en el trimestre finalizado el 30 de junio, el octavo trimestre consecutivo de crecimiento superior al 60 por ciento, con la publicidad aportando $762 millones. El beneficio neto subió a $253 millones desde los $89 millones del año anterior, y el flujo de caja libre se duplicó con creces hasta los $261 millones. La compañía fijó sus previsiones de ingresos para el tercer trimestre entre $860 millones y $870 millones, por delante de las estimaciones de los analistas.
La debilidad apareció en Estados Unidos, que genera aproximadamente el 79 por ciento de los ingresos. Los usuarios activos diarios en EE. UU. bajaron a 53,2 millones desde los 53,5 millones del trimestre anterior, el primer descenso secuencial en los cinco trimestres que la compañía contabiliza, aunque todavía suben un 6 por ciento interanual. Los usuarios activos diarios globales crecieron un 18 por ciento hasta los 130,3 millones. La disparidad importa porque los usuarios estadounidenses generan ingresos a un ritmo más de cinco veces superior al de los usuarios internacionales, y el crecimiento publicitario se ha apoyado cada vez más en los precios que en la ampliación de la audiencia.
Los directivos atribuyeron parte de la debilidad a la búsqueda. El tráfico de referencia procedente de los buscadores se describió como irregular durante el trimestre, con una volatilidad que empeoró hacia el final del periodo y una visibilidad sobre el canal que sigue siendo baja. Ese es el canal donde Google domina y donde la estrategia de convertir a los visitantes ocasionales en hábitos de usuario registrado tiene más terreno que recuperar. La dirección dijo que Reddit no se construye para el tráfico de paso, pero reconoció que la plataforma sigue dependiendo en gran medida de los buscadores para atraer nuevos visitantes.
Las críticas a los AI Overviews de Google llegaron en la misma llamada. El consejero delegado sostuvo que el diseño tradicional de los diez enlaces azules aportaba un valor y un crecimiento medibles al conjunto de la web, mientras que los AI Overviews aún no han producido un beneficio comparable para empresas, editores y minoristas. Una carta a los accionistas presentaba a Reddit como contrapeso a una web automatizada y sostenía que los resúmenes comprimidos por máquinas no pueden sustituir las discusiones y la experiencia vivida que aloja la plataforma.
Lo que está en juego es concreto. Reddit tiene un acuerdo de licencia anual de unos $60 millones con Google, y un informe de The Wall Street Journal a principios de mes señalaba que la compañía está considerando ponerle fin. El mismo informe decía que The Economist, Reuters, Politico y USA Today sopesan salidas similares. Reddit mantiene además un acuerdo separado de licencia de datos con OpenAI, lo que le da cierto poder de negociación. La queja cuenta con respaldo independiente: un estudio del Pew Research Center basado en datos de 900 adultos estadounidenses concluyó que los AI Overviews redujeron las referencias a los sitios web casi a la mitad en comparación con el enfoque de los diez enlaces azules, aunque Google ya se había alejado de ese diseño en otros aspectos antes de que existieran los AI Overviews.
La reacción del mercado sugería que los inversores escucharon la advertencia. Las acciones cerraron más de un 20 por ciento por debajo de su nivel anterior incluso cuando la compañía superó las previsiones de ingresos, beneficios y orientación, y el descenso eliminó el colchón de recompra procedente de un programa de recompra de $235 millones completado a un precio medio muy superior al nivel actual de cotización.
La campaña de presión pública tiene sentido estratégico incluso si el acuerdo de licencia sobrevive. Google es a la vez el mayor embudo de tráfico de Reddit y uno de sus clientes más grandes, y la amenaza de abandonar el acuerdo de $60 millones es la señal de negociación más fuerte que la compañía puede enviar. Sea cual sea el desenlace, un acuerdo renegociado, una salida o una voz más fuerte en cómo Google presenta el contenido de Reddit dentro de los resúmenes de IA, la plataforma que ayudó a entrenar la era de la IA quiere tener voz en cómo se distribuye su valor.
Traducido por Alessandra
Sources: As Reddit stock falls, CEO questions value of Google’s AI Overviews (Ars Technica, Aug 1, 2026); Reddit shares sink 11% on ‘choppy’ search referrals even as results blow past estimates (CNBC, Jul 30, 2026); Reddit Beat on Revenue, Profit, and Guidance. Its U.S. Daily Users Went Backward, and the Stock Fell 21% (The Motley Fool, Jul 31, 2026); Reddit CEO Criticizes Google AI Overviews in Quarterly Earnings Report (Gate News, Aug 1, 2026)