Nissan vuelve a estar en números negros. La compañía informó el lunes de un beneficio neto de 3,8 mil millones de yenes (unos 24 millones de dólares) para el trimestre que terminó en junio, su primer beneficio trimestral en dos años. Un año antes había perdido 115,8 mil millones de yenes. La recuperación es genuina, pero pequeña: 24 millones de dólares es más o menos lo que esta empresa gasta antes de desayunar. Nissan vende tres millones de coches al año. El beneficio es real; todavía no es un margen de seguridad.
Los ingresos cuentan la misma historia desde el otro lado. Las ventas alcanzaron los 2,96 billones de yenes, un 9,5 % más que un año antes, impulsadas por los recortes de costes, un yen más débil y las ganancias puntuales vinculadas a los aranceles estadounidenses del año pasado. El resultado operativo pasó de unas pérdidas de 79,1 mil millones de yenes a un beneficio de 77,9 mil millones. El plan de reestructuración, Re:Nissan, aportó 60 mil millones de yenes en ahorros en un solo trimestre. Esta es una empresa que volvió al beneficio a base de recortes, y los recortes funcionan hasta que dejan de funcionar.
Dos tormentas, todavía en el horizonte
El consejero delegado, Ivan Espinosa, dijo a los periodistas que el esfuerzo de reducción de costes estaba ganando impulso, con ventas al alza en Estados Unidos y Japón mientras las dificultades persistían en otros lugares. Esa palabra, en otros lugares, pesa mucho en esa frase.
China es la primera tormenta. Las ventas de Nissan allí se han visto comprimidas por los fabricantes chinos, que tomaron la delantera en los vehículos eléctricos y nunca la soltaron. La compañía recortó su previsión global de ventas para el año de 3,3 millones a 3,15 millones de vehículos, y dijo sin rodeos que China era la razón. Está gastando para abrirse paso en el mercado chino de vehículos eléctricos con nuevos modelos y prometiendo un crecimiento renovado a partir de 2027. Esa es una promesa que habrá que esperar a ver cumplida.
La segunda tormenta es la guerra en Irán. El estrecho de Ormuz, prácticamente cerrado desde que comenzaron los combates, es una ruta clave para las exportaciones japonesas a Oriente Medio, y las ventas de Nissan en la región se han resentido. La compañía cita la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio entre los vientos en contra externos de su previsión anual, junto con el aumento de los costes de las materias primas. Para un fabricante japonés de automóviles, la guerra no es una noticia lejana. Es una ruta marítima, una región de ventas y una partida del informe de resultados.
Los puntos brillantes y sus grietas
Estados Unidos es la buena noticia de verdad. Nissan se describe como la marca generalista de más rápido crecimiento allí en los últimos diez meses, con dieciséis meses consecutivos de crecimiento interanual de las ventas minoristas y unas ventas casi un 10 % superiores en el trimestre. Pero el mercado estadounidense conlleva aranceles. El arancel inicial del 27,5 % que Washington impuso a los coches japoneses se negoció a la baja hasta el 15 %, todavía seis veces el tipo del 2,5 % anterior a Trump, y se nota en los costes de los materiales. El beneficio que Nissan conserva es en parte función de lo que el Gobierno de Estados Unidos le permite conservar.
Japón se está recuperando gracias a los nuevos modelos, con una sólida cartera de pedidos para los rediseñados Kicks y Elgrand. Y luego está el terremoto. El seísmo de magnitud 7,1 que sacudió Kumamoto la semana pasada frenó parcialmente las líneas de producción de Nissan, sin heridos ni daños en las instalaciones, pero se espera que la interrupción dure hasta el miércoles y cueste unos cinco mil vehículos. En la escala de los problemas de Nissan, eso es una nota a pie de página, y la compañía lo trata como tal.
Lo que dicen realmente las cifras
La previsión anual es la medida honesta: Nissan todavía espera un beneficio neto de solo 20 mil millones de yenes (unos 127 millones de dólares) sobre 13 billones de yenes de ventas, y se mantiene en esa cifra. La empresa lleva dos ejercicios fiscales en números rojos, su dirección prometió volver al beneficio este año, y el primer trimestre lo cumplió. Espinosa describió la dirección como clara, con un entorno todavía difícil en China y Oriente Medio.
Nadie debería confundir este trimestre con el fin de la crisis. El beneficio incluye ganancias puntuales que, por definición, no se repiten. La previsión de ventas bajó, no subió. Los dos mayores riesgos externos, la guerra en el golfo y la guerra de precios en China, siguen sin resolverse, y cualquiera de los dos puede volver a poner a Nissan en números rojos antes de que termine el ejercicio. La remontada es real y es estrecha. Nissan ha encontrado un remanso de calma en la tormenta, no la orilla. Esa es la forma honesta de leer 3,8 mil millones de yenes.
Traducido por Alessandra
Fuentes
- Japan Today (AP): Nissan sees profit for latest quarter but warns of Middle East and China woes
- Nissan Global Newsroom: Nissan posts Q1 results, reaffirms financial outlook
- Reuters: Nissan surprises with stronger first-quarter profit
- Quartz: Nissan Q1 2026 earnings: first quarterly profit in two years