Israel lleva en guerra, en varios frentes, durante la mayor parte de los últimos tres años, y su economía sigue comportándose como la de un país en paz. El séquel se cuenta entre las monedas más fuertes del mundo. Las acciones de Tel Aviv se han disparado. El dinero de las inversiones sigue entrando, y los economistas proyectan que la economía superará a la mayor parte del mundo desarrollado este año. La explicación obvia, que la guerra es buena para la economía de Israel, es errónea. La explicación real es que esta guerra se libra en otra parte.
La guerra contra Irán, el mayor de los conflictos actuales de Israel, es un buen punto de partida. Desde febrero, los ataques han caído sobre ciudades, puertos e infraestructura iraníes, y la represalia ha golpeado bases estadounidenses en el Golfo en lugar de las israelíes. La guerra por el estrecho de Ormuz se libra tras el horizonte, en un teatro donde Estados Unidos hace la mayor parte de los bombardeos. El frente interno de Israel, el lugar donde una economía realmente se quiebra, ha estado comparativamente tranquilo. Eso no es suerte. Es estrategia, y también es la diferencia entre esta guerra y las que sí dañan.
El muro de carga
La segunda razón es la estructura de la economía misma. El sector tecnológico de Israel, construido durante décadas sobre un flujo de talento proveniente de unidades de inteligencia militar como la 8200, es el muro de carga de toda la economía. También es la parte menos expuesta a la guerra: los ingenieros trabajan en oficinas de Tel Aviv, sus clientes están en el extranjero y sus productos se venden en mercados que no cierran cuando cierra el Golfo. Las empresas extranjeras con centros de investigación en Israel los han mantenido abiertos durante las guerras porque el talento no se puede reubicar. A finales de abril, las acciones de Tel Aviv acumulaban un alza de más del diecisiete por ciento en el año, y el séquel había ganado alrededor del cuatro por ciento en el transcurso de la guerra. Incluso el FMI, en un pronóstico de febrero redactado justo antes de que comenzara la guerra contra Irán, esperaba que Israel creciera 4,8 por ciento este año.
La industria de la defensa es el otro pilar, y tiene un doble filo. Israel es uno de los pocos países del mundo cuyo sector de defensa es una industria en crecimiento: el mundo se está rearmando, la región arde y las empresas israelíes venden para las guerras. La economía de guerra se ha convertido, para un segmento de la economía, en un auge ordinario.
La otra columna
El balance tiene una segunda columna, y no debería ignorarse. Las agencias de crédito rebajaron la calificación de Israel durante la fase inicial de las guerras, y los costos de endeudamiento subieron. El gasto en defensa ha escalado desde una base ya de por sí alta, de alrededor del cinco por ciento del PIB. La construcción, que depende de trabajadores palestinos de Gaza que ya no pueden llegar a las obras, ha quedado paralizada. El turismo se ha derrumbado. El banco central gastó decenas de miles de millones de dólares defendiendo el séquel durante la última gran guerra y advirtió del costo fiscal del conflicto, en cientos de miles de millones de séqueles. El auge es real y es angosto: tecnología, defensa, finanzas. El resto de la economía está en calma, y parte de ella está sufriendo.
Esa es la respuesta honesta a la pregunta de por qué la economía de Israel no se ha derrumbado. No es que la economía sea inmune a la guerra. Es que las partes de la economía que dominan el crecimiento de Israel, la tecnología y la defensa, son las que se benefician del caos de la región, y la guerra misma se ha mantenido alejada de las ciudades donde vive la economía. Esta vez el frente interno no fue atacado, porque los misiles del enemigo apuntaron a otro lado y porque Estados Unidos tomó la delantera. Israel no es tanto resiliente como bien posicionado: la guerra es un costo para la región y un estímulo para los sectores en los que Israel resulta ser bueno.
El argumento del escéptico conviene tenerlo presente. Israel se ha recuperado con rapidez de sus guerras anteriores, una vez que cesaron los disparos. La visión de mediano plazo del FMI sobre la economía es relativamente favorable. La fortaleza del séquel refleja una confianza genuina de los inversionistas, no solo la economía de guerra. Y un país que puede combatir tanto tiempo sin un colapso económico es, por cualquier estándar, resiliente. La cuestión es si la guerra termina antes de que llegue la factura. Los costos de esta guerra llegarán más tarde, en la reconstrucción, en la desmovilización de los reservistas, en los intereses de la deuda. Los mercados están descontando una paz que no ha llegado. Cuando llegue, la factura vencerá, y la economía finalmente tendrá que librar una guerra que no puede subcontratar.
Traducido por Alessandra
Fuente
- Al Jazeera (Money Works): Why Israel’s economy hasn’t collapsed during a multi-front war
- CNBC: Israel’s economy and financial markets are booming despite Iran war
- Reuters: IMF says Israeli economy to rebound from Gaza war with 4.8% growth in 2026
- The Jerusalem Post: IDB chief economist on Israel’s 2026 economic outlook