今週、NvidiaとIntelは両社とも、米国における製造拠点の拡大について大々的な発表を行った。しかし、その祝賀の陰には根強いギャップが隠れている。TSMCのフェニックス工場で製造されたすべてのBlackwellチップは、高度なパッケージングのためにいまだに太平洋を渡らなければならないのだ。
Nvidiaの米国におけるパートナーおよびサプライヤーのネットワークは現在43州に及ぶと、CEOのジェンスン・フアン氏が7月2日のブログ投稿で述べている。TSMCのアリゾナ工場はBlackwellウェハを量産しており、FoxconnはヒューストンにAIスーパーコンピュータ組立工場を建設中で、Wistronもダラスに同様の工場を建設している。Nvidiaは、同社のAIインフラ投資が2026年だけで米国GDPに4850億米ドル（約3850億英ポンド）貢献すると見積もっている。
しかし、このブログ投稿は、サプライチェーンアナリストによって確認された重大な詳細を省略している。CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）先進パッケージング（GPUダイと高帯域メモリをシリコンインターポーザ上で結合するプロセス）は、台湾でのみ実行されている。アリゾナで製造されたすべてのウェハは、機能的なBlackwellアクセラレータとなる前に、TSMCの台中にあるCoWoSラインに送り返されなければならないのだ。
パッケージングのボトルネック
先進パッケージングは、ウェハ製造に代わってAIチップ供給の制約要因として浮上している。Nvidiaは少なくとも2027年までTSMCのCoWoS容量の大部分を確保しているが、その容量は年間約80％の複利で成長しているものの、需要には依然として及ばないと、4月のCNBC報道が伝えている。
TSMCは、米国への1650億米ドル（約1310億英ポンド）の拡大コミットメントの一環として、アリゾナに2つの先進パッケージング施設を建設中であるが、これらの工場はウェハ工場よりも遅い建設スケジュールに位置している。それまでの間、将来のチップについてNvidiaの米国パッケージング事業を獲得したAmkor Technologyは、いまだにTSMCの台湾ラインとの生産同等性を達成していない。
Intelは市場に対して独自のメッセージを持っている。同社の18Aプロセスノードは、裏面給電により30％高い周波数を実現してリスク生産に入っており、同社のファウンドリ事業はCoWoSの代替としてEMIB（Embedded Multi-die Interconnect Bridge）およびFoveros 3Dパッケージングを提供している。しかし、Intelのパッケージング技術はまだNvidiaのBlackwellアーキテクチャに認定されておらず、2025〜2026年にかけてのファウンドリの広範な運用上の課題（十分に文書化された歩留まりの問題を含む）が、外部顧客の信頼を制限している。
地理的集中の問題
半導体業界の地理的な脆弱性はパッケージングを超えて広がっている。2022年の米国CHIPS法は生産の国内回帰のために約520億米ドル（約410億英ポンド）の助成金と税額控除を承認したが、資金は主に前工程の製造に重点的に配分された。TSMCが支配する資本集約的で技術的に厳しいプロセスである先進パッケージングには、はるかに少ない投資しか行われなかった。
Nvidia自身が宣言した野心はこのギャップを浮き彫りにしている。同社は、TSMC、Foxconn、Wistron、Corning、Lumentum、Coherent、Amkorなどのパートナーとともに、最大5000億米ドル（約3970億英ポンド）のAIインフラを米国で生産すると述べている。しかし、複数のアナリストが指摘しているように、すべてのBlackwellチップが台湾でパッケージングされなければならないのであれば、その数字は単一の地理的なチョークポイントに依存していることになる。
「これまでのところ、TSMCの先進パッケージング容量はすべて台湾にあり、少なくとも今後2年間はそこに留まるでしょう」と、半導体アナリストのダン・ハッチソン氏は4月にCNBCに語った。「アリゾナのパッケージング工場は来ていますが、まだここにはなく、スケーリングの課題は計り知れません。」
Intel Foundry Servicesは、台湾以外での先進パッケージングの潜在的なセカンドソースとして自らを位置づけ、ニューメキシコ州リオランチョの施設で能力を提供している。しかし、Intel自身の財務再編が進行中であり、顧客認定のタイムラインが2027年まで延びている中、パッケージングにおける業界の台湾依存が10年変わり前に有意に変化する可能性は低い。
出典: NVIDIA and Partners Build in America, for America（Nvidiaブログ、7月2日）; Nvidia and Intel tout homegrown American chip supply chain（Tom’s Hardware、7月6日）; TSMC Advanced Packaging Bottleneck: Why CoWoS Controls AI Chip Supply（Next Waves Insight、4月26日）; Intel 18A-P enters risk production（Tom’s Hardware、2026年6月）
雅子 訳