昨年来の目覚ましいメモリ価格の上昇に沈静化の兆しが見え始めているが、アナリストらはDRAMとNANDの価格は2026年第3四半期まで上昇を続けると警告する。AIインフラ需要が利用可能な供給を消費し続けているためだ。
Tom’s Hardwareによると、価格上昇率は鈍化しており、消費者バイヤーがPC、ノートPC、スマートフォンに費やせる上限に達しているという。この沈静化は供給制約の緩和ではなく、需要側の抵抗によってもたらされている, そしてこの違いが今後の行方を左右する。
高騰の実態
メモリ価格は2024年後半から劇的に上昇している。DRAMの契約価格は2026年第1四半期だけで前期比90％以上急騰し、2025年末までに前年比172％の上昇を記録したとTrendForceのデータが示している。NANDフラッシュも同様の軌跡を辿り、ウェハ価格は2025年初頭比246％上昇、消費者向けSSD価格は1TBモデルで約45米ドル（約35ポンド）から約90米ドル（約71ポンド）へとほぼ倍増した。
根本原因は製造能力の構造的な再配分にある。世界のDRAM生産量の推定66％が現在、AI関連アプリケーション、主にGPUアクセラレーター向けHBM（広帯域メモリ）に割り当てられており、従来のDDR4、DDR5、NAND製品への供給が大幅に制限されている。Samsung、SK hynix、Micronの3大メーカーは、すべてマージンが格段に高いHBM生産を優先している。
天井の兆候
冷却は消費者側の抵抗から生じている。デバイスメーカーはすでに価格を大幅に引き上げている, AppleのMacおよびiPadラインアップ、DellやLenovoを含むPCメーカーは、いずれも高いメモリコストを転嫁している。ノートPCの平均価格がメーカーのマージン維持のために2025年比で約40％の値上げを必要とする中、需要は軟化し始めている。
Counterpointのシニアアナリスト、Jeongku Choi氏は「デバイスメーカーにとってこれは二重の打撃です, コンポーネントコストの上昇と消費者購買力の低下が、四半期が進むにつれて需要を減速させるでしょう」と指摘した。
今後の見通し
投資銀行Jefferiesは、メモリ価格が2026年第3四半期に前期比でさらに40〜50％、第4四半期に30〜40％上昇すると予測している。2027年の通年成長は依然として40〜45％が見込まれ、大幅な減速は2028年まで起こらないとみられる。MicronのCEO Sanjay Mehrotra氏は供給逼迫が2027年まで続くと警告している。
したがって、価格上昇率の鈍化は価格下落と同じではない, それは単に「極めて速い上昇」と「速い上昇」の違いに過ぎない。消費者にとって、その違いがもたらす安心感は限定的だ。PCおよびスマートフォンの購入者は、少なくともあと12〜18ヶ月は高水準の価格が続くと覚悟すべきである。
雅子 訳