Samsung Electronics publicó resultados preliminares del segundo trimestre que muestran ganancias operativas que se dispararon aproximadamente 19 veces en comparación interanual, impulsadas enteramente por la demanda insaciable del auge de la inteligencia artificial por memoria de alto ancho de banda (HBM) y DRAM avanzada, pero el precio de su acción cayó aproximadamente un 10% tras el anuncio.
El gigante surcoreano de semiconductores proyectó ventas para el segundo trimestre de 2026 de aproximadamente 170 a 172 billones de wones (aproximadamente US$112.000 millones, o £89.000 millones), frente a los 75,7 billones de wones del año anterior. Se espera que la ganancia operativa se sitúe entre 89,3 y 89,5 billones de wones (aproximadamente US$58.400 millones, o £46.400 millones), en comparación con 4,68 billones de wones en el segundo trimestre de 2025.
Samsung atribuyó los resultados al “liderazgo tecnológico en el mercado de memoria, así como a precios de venta promedio más altos”, una referencia al poder de fijación de precios que disfruta la empresa como fabricante de memoria dominante a nivel mundial durante una escasez histórica de suministro.
Un látigo en formación
La desconexión entre las cifras destacadas de Samsung y el desempeño de su acción apunta a una creciente preocupación entre los inversores: que el auge de la memoria impulsado por la IA está creando un problema de sobreoferta en espera.
Samsung, SK Hynix y Micron han anunciado enormes expansiones de capacidad; solo Samsung está construyendo múltiples plantas de fabricación nuevas, con cronogramas que traerán nueva oferta en línea justo cuando la primera ola de construcción de infraestructura de IA podría estar alcanzando su punto máximo. Micron aseguró recientemente contratos a largo plazo a precios elevados hasta 2030, una movida que los analistas interpretan como un intento de fijar los precios de la era de la burbuja antes de que se corrijan.
La sostenibilidad de la demanda de memoria IA depende de si las empresas tecnológicas que la impulsan pueden generar retornos significativos de sus inversiones. Datos recientes sugieren dificultades crecientes: los proyectos de servicio al cliente con IA se están reduciendo, se ha descubierto que las herramientas de IA dañan los pipelines de CI/CD en el desarrollo de software, y las empresas reportan un “ROI esquivo” a pesar del gasto continuo.
La paradoja de Samsung
El aumento de ganancias posiciona a Samsung para invertir fuertemente en tecnologías de memoria de próxima generación, incluyendo HBM4 y empaquetado avanzado de chiplets. La empresa también planteó recientemente planes para centros de datos marítimos y se comprometió con la estrategia nacional de semiconductores IA de Corea del Sur.
Pero la caída del precio de la acción refleja un mercado que ya ha descontado la eventual desaceleración del ciclo de la memoria. El otro gigante de la memoria de Corea del Sur, SK Hynix, también vio caer su acción junto con la de Samsung, lo que sugiere que la preocupación es estructural, no específica de la empresa.
“La división de memoria de Samsung estableció récords históricos, y la acción baja”, dijo un analista a The Register. “Eso te dice todo sobre dónde cree el mercado que estamos en este ciclo.”
Traducido por Alessandra
Sources: Samsung’s profits jump 19x in a year (The Register, July 7); Samsung Electronics Q2 2026 earnings guidance (July 2026)